基岩资本2018美国中概股年度榜单

2018年是不平凡的一年，美国三大指数创近十年来最差表现，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，标普和道指三年以来首次年度下跌，纳指终结六年连涨。与此同时，中概股也经历过了山车式行情，全年只有四分之一的个股跑赢纳斯达克指数，虽然大环境不佳，但还是有一些优质公司脱颖而出，赢得众多关注。从整体上看，中概股目前估值已经大幅回落，多数个股跌出了安全边际，后续随着市场环境的改善，有望走出一波反弹行情。

在此背景下，基岩资本、基岩研究院发布了《2018年美国中概股年度榜单》。《基岩资本美国中概股榜单》系列是国内首个以“涨幅情况”、“交易活跃度”、“机构关注度”、“投资者热度”等指标量化分析的中概股排行榜，榜单盘点最新动态，聚焦赴美上市企业竞争力。

 

哔哩哔哩

哔哩哔哩是国内知名的视频弹幕网站，国内最主流的 “Z 世代” 聚集区。哔哩哔哩创建于 2009 年 6 月 26 日，被粉丝们亲切的称为“B 站”，该网站是国内最早引入“弹幕”功能的互联网平台之一，也是弹幕文化最深厚的互联网平台。数据显示，B 站位列 24 岁及以下年轻用户偏爱的十大 APP 榜首；猎豹大数据显示，B 站 75.64%的用户年龄处于 18-24 岁，用户年龄结构显著年轻于优酷、腾讯、爱奇艺等主流视频网站。目前，平台拥有动画、番剧、国创、音乐、舞蹈、游戏、科技、生活、鬼畜、娱乐、时尚等多个内容分区，89%的视频播放量来自专业用户创作视频（Professional UserGenerated Video，PUGV）。

哔哩哔哩于2018年3月28日在美国纳斯达克上市，融资4.83亿美元。第三季度移动端MAU达到0.8亿，同比增长33%。平均月付费用户数达到0.035亿，同比增长202%；第三季度移动端平均月付费用户数达到0.009亿，同比增长23%。B站用户的日均使用时长从第二季度的75分钟大幅增长至85分。截至9月底，B站通过100道社区考试答题的“正式会员”数达到4200万，同比增长45%。

拼多多

拼多多是新电商开创者，全行业前三大的电商平台。公司成立于2015年9月，用户通过发起和朋友，家人，邻居等的拼团，以更低的价格，拼团购买商品。拼多多主打“拼团”模式，鼓励买家通过社交分享获得更低的团购价，充分利用微信“私域流量”，极大降低了平台的获客成本。2018年三季度公司年活跃买家数达3.86亿人，同比增长144%，京东三季度活跃买家数为3.05亿元人，低于拼多多。

拼多多于2018年7月26日在纳斯达克交易所上市，上市首日相对发行价上涨40.53%。公司最新一期的财报显示，2018Q3 实现营收 33.72 亿元，同比增长 697％，环比增长 24%。在线营销服务收入 29.74 亿元，同比增长 927%；佣金费用收入 3.98 亿元，同比增长198%。2018Q3 公司滚动 12 个月 GMV达 3448 亿元，同比增长 386%，主要因活跃买家数和用户年均消费额保持高速增长。

虎牙直播

虎牙直播是国内领先的游戏直播平台。公司成立于2014年，从最开始作为 YY  游戏部门，到后来独立运营，再到后来积极创新转型，并通过战略协议引入资本，结合平台的技术和流量优势，打造出涵盖娱乐、综艺、教育、户外、体育等多种直播内容的综合娱乐平台。虎牙2017年平均 MAU为 8,340万，同比增长 30.1%，其中第四季度平均 MAU为 8,670万，同比增长 17.2%；第四季度的平均移动 MAU为 3,880万，同比增长 47.6%。2017年平台用户在移动应用上消耗的平均时长高达 98分钟，同比增长 7.69%。

根据猎豹智库数据，虎牙位于 2017年直播 APP年度第二名，仅次于 YY。进入 2018年，虎牙移动端仍然保持热度，根据极光大数据，2018年 2月虎牙直播的市场渗透率为 3.61%，位居直播 APP渗透率第二位。虎牙2018前三季度实现营业收入 31.59 亿元，同比增长 118.8%；Non-GAAP 归属于虎牙净利润为 2.94 亿元，去年同期为净亏损 0.69 亿元；Non-GAAP 归属于普通股净利润 2.22 亿元，去年同期为净亏损 0.69亿元。

陌陌

陌陌是一家移动互联网公司，其主要产品，“陌陌”，推出于 2011 年 8 月，主打 LBS（Location BasedService，基于地理位置的服务）社交，切入当时空白的陌生人社交市场，迅速发展壮大，一举成为该领域龙头老大。陌陌先后获得经纬中国、阿里巴巴的投资，并于2014 年 12 月在美国纳斯达克上市。

2016 年 4 月，陌陌正式推出直播业务，全面进入社交时代，直播作为最有效的变现方式推动陌陌迎来第二次爆发式增长。之后陌陌收购陌生人社交 App 探探，并涉足短视频、综艺等领域。目前公司处于转型关键期，从功能性的社交应用发展成为以视频直播为载体的内容性应用，直播业务自推出以来，现已成为公司利润的强大引擎。

爱奇艺

爱奇艺是中国视频娱乐服务主要提供者。公司于2010 年 4 月 22 日正式上线，2011 年 11 月 26 日品牌升级，启动“爱奇艺”品牌并推出全新标志。目前，爱奇艺已成功构建了包含电商、游戏、电影票等业务在内、连接人与服务的视频商业生态，引领视频网站商业模式的多元化发展。

爱奇艺会员增长超预期：截至 2018年9月30日，公司共拥有订阅用户8070万，较2017Q3的4270万增加89%，环比 Q2 新增订阅会员达 1360 万。手机用户 DAU 和 和 MAU  增速放缓，但日观看时长仍保持增长：2017 年手机用户 DAU 和 MAU 分别为 1.26 亿和 4.21 亿，同比增长 0.5%和 3.9%；用户日观看时长 3 亿小时，同比增长 15.8%。

蔚来

蔚来是中国优质电动车市场的先驱，由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等深刻理解用户的顶尖互联网企业与企业家联合发起创立，并获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。目前已在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构，汇聚了数千名世界顶级的汽车、软件和用户体验的行业人才。

蔚来定位纯电动汽车高端品牌，产品规划自上而下，接近每年一款新车，有序扩充产品线。首款量产车型 ES8 打响头炮，在上市头半年内预计交付达到 1 万辆，第二款量产车型 ES6 于 2018 年 12 月推出，并预计于 2019 年 6 月交付。第三款车型 ET7 预计于 2019 年 12 月发布，从而构建 SUV 与轿车两大产品类别。蔚来登陆纽交所，上市首日股价上涨5.43%，报收于6.60美元。

阿里巴巴

阿里巴巴是中国领先的互联网科技公司与中国最大的电商平台，是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立的公司。阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，上市首日上涨38.07%。2018年7月19日，全球同步《财富》世界500强排行榜发布，阿里巴巴集团排名300位。  2018年12月，阿里巴巴入围2018世界品牌500强。

好未来

好未来是国内知名的中小学教育机构，主要从事中国内地的课外辅导及在线教育业务。公司创立于2003年，起步于小班奥数辅导，之后先后上线运营中考网、作文网、高考网等线上教辅咨询平台，拥有 10 余个线上品牌，包括学而思、学而思网校、爱智康、摩比思维、励步英语、顺顺留学、家长帮等。目前好未来共有学习中心648个，其中有培优小班460个、摩比12个、励步77个、智康一对一99个，共进入43个城市。

2010年10月，好未来的前身学而思在美国纽交所正式挂牌交易，成为国内首家在美上市的中小学教育机构。2019财年Q2单季度公司实现营业收入7.0亿美元，同比增长53.5%；前两季度实现累计营业收入12.5亿美元，同比增长60.8%。

网易

网易是知名的综合互联网公司，以门户网站和电子邮箱服务起家，2001 年开始进入游戏行业，相继推出了《大话西游》、《梦幻西游》等风靡一时的国产精品游戏。2008 年 8 月，网易正式与全世界最大的游戏开发商和发行商动视暴雪建立了合作关系，成为了动视暴雪在国内的唯一代理，代理包括《魔兽世界》《炉石传说》等多款风靡全球的游戏。此外，网易于 2015 年正式进入电商行业，推出了针对不同消费人群的电商平台：考拉与严选。成立 20 年以来，网易已经构建起了游戏、电商为核心的多个业务板块。

网易18年Q3季度净收入为168.55亿元，同比增加35.1%，三季度净利润15.96亿元。在财报中，网易还宣布，董事会已批准一项新的股票回购计划，将在自从2018年11月16日起的12个月时间里回购至多10亿美元的股票，显示了管理层对网易发展的坚定信心。

百度

百度是全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站。1999年底,身在美国硅谷的李彦宏看到了中国互联网及中文搜索引擎服务的巨大发展潜力，抱着技术改变世界的梦想，携搜索引擎专利技术，于 2000年1月1日在中关村创建了百度公司。公司业务由搜索服务，交易服务和爱奇艺三个部分组成，搜索服务是以互联网用户的搜索查询为目标和触发的基于关键字的营销服务；交易服务包括百度糯米，百度交付，百度手机游戏，百度钱包，百度地图等；爱奇艺是一个在线视频平台，内容包括授权电影，电视剧，漫画，综艺节目和其他节目。

百度已经成为中国最具价值的品牌之一。在2016年MIT Technology Review 《麻省理工科技评论》评选的全球最聪明50家公司中，百度的排名超越其他科技公司高踞第二。百度也获得了“亚洲最受尊敬企业”、“全球最具创新力企业”、“中国互联网力量之星”等一系列荣誉称号。